读创公司调研 |“网安一哥”奇安信营收超40亿创新高 新赛道跑出“加速度”

读创/深圳商报记者 李耿光

4月14日晚，被称为A股科创板“网安一哥”的奇安信（688561.SH）发布了上市以来的首份年报。报告期内，公司全年实现营业总收入41.61亿元，比上年同期增长31.93%，近四年(2017-2020)复合增长率71.76%。

4月15日，奇安信接待了203家机构调研，其中包括55家证券公司、27家资产管理公司、24基金管理公司家等机构投资者。业绩说明会上，公司重点介绍了2020年经营成果、重大战略进展及2021年经营计划展望。

记者注意到，奇安信迎来众多机构调研，也反映了市场对公司近年来的基本面改善和新赛道异军突起尤为关注。

▍新赛道产品收入占主营收入近六成 整体增长率翻倍

2020年报数据显示，2020年奇安信实现营业总收入41.61亿元，同比增长31.93%，营收规模创下国内网安行业新高。其中去年四季度总收入为22.91亿元，全年总收入占比大约55%，超前三季度收入总和。

近四年，奇安信总营收年复合增长率超71%，在国内网络安全行业持续领先，成长速度显著快于同行。奇安信在年报中将总营收维持高增长的原因归结于两个方面：

一是市场利好，政府部门和企业客户针对网络安全市场的实战化安全能力及体系化建设的需求非常旺盛；二是公司内部驱动，主营业务市场优势扩大，新赛道创新产品拉动，助力公司营收快速增长。

同时2020财报显示，公司新赛道产品整体增长率翻倍，市场占有率均已做到行业第一。目前公司安全团队规模、研发投入、营收规模均在国内排名第一。

值得一提的是，公司在介绍业务经营成果时谈到，新兴赛道和创新业务全面开花。新冠肺炎疫情似乎并未对奇安信造成多少影响，疫情过后全行业加速数字化转型，公司营收实现了高速增长，新赛道也持续快速增长。

公司介绍，2020年更加注重高质量发展。报告期内，公司实施“高质量发展”战略并初见成效：一方面，营收增长质量进一步提升，随着政企客户信息化建设的逐渐完善，公司硬件及其他的营收占主营业务比例明显下降，由2019年的21.83%降至2020年的16.51%，公司毛利率由2019年度的56.72%提升至59.57%，毛利率提升接近3个百分点。

除主营产品外，2020年奇安信新赛道产品开始发力。2020年，以大数据安全检测与管控、零信任安全、云安全、工业互联网安全、大数据安全与隐私保护、安全取证等为核心的新赛道产品，整体实现营收超过3亿，整体增长率翻倍，占公司主营产品收入比例接近六成，合计同比收入增长率在60%以上。其中，在网络安全产品收入中，IT架构安全防护产品实现爆发式增长，收入同比增长超过一倍；零信任安全产品增长尤为显著，收入同比增长300%以上，公司零信任安全市场领导者地位进一步巩固。在新赛道产品的带动下，报告期内公司净利润亏损也大幅收窄，亏损较上年同期减少38.38%。

奇安信2014年成立，一直专注网络安全市场，主要服务政府、企业客户。奇安信主营业务主要为网络安全产品和网络安全服务。据财报显示，2020年，奇安信网络安全产品收入同比增长34.72%至28.2亿元，占主营业务收入比例提升了1.4个百分点；与此同时，公司网络安全服务收入也实现大涨，同比增长75.89%至6.5亿元，占公司主营业务收入比例提升了3.9个百分点。

奇安信在年报中表示，随着政企客户信息化建设的逐渐完善，公司硬件及其他的营收占主营业务比例明显下降，而公司毛利率则由2019年度的56.72%显著提升至59.57%。另一方面，公司进一步加强费用管控、提升经营效率，在持续加大研发投入的同时，销售费用及管理费用营收占比均较去年同期有所下降。

▍不断加大研发投入 研发费用超12亿元

作为网络安全公司，高质量发展离不开研发创新的投入。财报显示，2020年，奇安信研发费用为12.28亿元，同比增加了17.29%。

近年来，奇安信研发费用投入不断加大，截至2020年12月31日，奇安信已拥有473项网络安全领域的主要发明专利和936项主要计算机软件著作权，另有827项专利申请正在审核中。在科创板上市公司中有效发明专利排名第五。多项产品和服务获得行业认可。

根据赛迪、国际数据公司IDC等第三方机构数据，奇安信在终端安全、大数据智能安全检测与管控、安全管理平台、云安全等新兴领域，市场占有率均已做到行业第一。目前公司安全团队规模、研发投入、营收规模均在国内排名第一。

国际杀毒软件评测机构Virus Bulletin，公司的天擎首次参与评测，凭借自主研发的新一代QOWL 猫头鹰反病毒引擎和云安全引擎，以零误报、100%检出率通过多样化样本检测VB100 测试，标志着公司已步入全球顶级反病毒厂商行列。

值得一提的是，公司在过去“鲲鹏”、“诺亚”、“雷尔”、“锡安”四大研发平台基础上进行全面升级，2020年推出“川陀”、“大禹”、“玄机”、“千星”新四大平台，目前，八大网络安全研发平台已经完成研发并投入使用，生产效率逐步提升，高质量发展初见成效。

▍今年有望实现扭亏为盈摘“U”

有投资者问道，目前国内网络安全行业相对分散，公司在十四五期间如何保持自身的增长速度跟上行业的增长速度，并不断扩大市场份额？

公司回应称，十四五的增速看数字化转型增速。公司拿到最好的份额主要有几点：首先要紧盯数字化转型。首先要把市场容量扩大，从规划开始扩大市场份额，规划上百家政府央企等等，安全投资从1-3%扩大到8-10%。其次是规划产品的优势，此外对安全研究能力要求也很高。通过安全服务高增长，带动产品销售。

公司表示，客户身边缺安全管家，不缺安全产品，但是龙头公司能做规划，运行兜底的很少。为什么55%以上的客户愿意把订单交给我们，因为服务能力强、过去表现好，我们是最大的安全公司，是帮他规划的，这样相当于改变了甲乙方关系，属于客户的助手和管家。

针对未来一年内信息安全重要事件或政策节点，公司表示，主要3个重大事件：1.建党100年对7月前后和全年整个网络安全市场有很大促进影响；2.建党百年和冬奥会之间两次大型攻防实战化演习；3.冬奥会带来网络安全保障。另外，网络诈骗、黄赌毒，主要是GA、取证，今年公安部重点也是反诈骗。

财报显示，奇安信称，公司2020年净利润为-34,073.62万元，亏损较上年同期减少38.38%，归属于母公司所有者的净利润-33,436.61万元，亏损较上年同期减少32.44%。公司经营性现金流明显改善，经营活动产生的现金流量净额-68,855.63万元，比上年同期增长38.19%。

值得一提的是，近日，记者了解到，阿里云与奇安信宣布达成战略合作。双方将围绕重点行业的云安全领域进行自主研发，同时将在工业物联网、应急与攻防演练等场景，展开技术、产品、市场、资本等领域全面深入合作。

安信证券预测称，奇安信盈利拐点将在2022年出现。民生证券计算机团队则相对乐观，预计2021年奇安信即有望实现扭亏为盈，至2023年公司归母净利润可达到6.44亿元。

中国电子信息产业集团副书记曾毅近日表示，“当前，网络安全越来越重要，已成为未来中国发展建设工作的重点之一。‘十四五’规划中，提及网络安全14次，涉及数字经济、数字生态、国家安全、能源资源安全等各个方面。”

随着国家“十四五规划”及新基建、数字基建的快速推进，以“5G、大数据、物联网、云计算、工业互联网”为主线的IT设施建设发展迅猛，网络安全已成为国家数字经济发展的重要支撑。公司将持续发力新赛道领域，如重点发力云安全、实现云增速65%；大数据安全与隐私保护收入同比增长超过60%。

未来，随着网络安全行业的高速增长，“十四五”规划对网络安全保障体系和能力建设的持续推进，加之奇安信内部“高质量发展战略”的驱动，盈利，已然近在眼前。

4月16日，奇安信以92元/股收盘，总市值625亿元。

审读：孙世建