东方证券四万字报告，道出淘菜菜弯道超车的秘密

东方证券：打通货源链路，内部供给多盘货成淘菜菜坚实后盾

近日，东方证券发布了一份关于阿里淘特和淘菜菜的专题深度报告。报告指出，近几年阿里在多方挑战下积极自我革新，2020年到2021年间，阿里以淘特、淘菜菜两大新兴业务为抓手，实现下沉市场明显突破。

这篇长达4万字的报告，重点探讨了阿里对淘特和淘菜菜两个业务的投入逻辑，东方证券称，淘菜菜在一众社区电商中突出重围，重在对品质的投入，“而非投入用户补贴来获取短期利益”。

以往互联网平台多通过价格战方式抢占客户，但从阿里的举措来看，建立良好的生态链路，坚持长期主义才是淘菜菜的根本目标。

相比于其他社区电商，淘菜菜入局较晚，直到2021年3月淘菜菜才正式运营。但得益于差异化的品质策略和对货源链路的良好布局，淘菜菜快速实现了弯道超车。

阿里巴巴发布财报显示，2021年第二季度，淘菜菜业务GMV环比增长约200%，而截至2021年9月末，GMV增速已达到531%。与日俱增的订单量使得淘菜菜在半年内冲进行业前三。

报告认为，淘菜菜崛起的背后，离不开阿里强大坚实的供应链和物流资源。

打通内部壁垒，多方供给成优势

2021年12月6日，阿里任命戴珊代表集团分管大淘宝、淘菜菜、1688等一级组织，共同形成中国数字商业板块，实现多元化治理升级。

此番集团组织架构的重大调整，是管理层自上而下发起的集团内部协同，旨在高效复用原有资源，打通业务之间的链路，实现1＋1＞2的效果。

这种打通整条链路的资源优势，在淘菜菜这个项目上体现的尤为明显。2021年12月，在阿里巴巴全球投资者日上，阿里首次全面介绍了阿里在下沉市场的新策略和新成果，截至2021年9月末，淘特和淘菜菜去重后年活跃消费者高达2.7亿，年同比增长了200%。

淘菜菜在货品端与2B业务深度绑定，而用户端又与2C业务具备极强的相关性。在阿里两大模块的核心能力复用下，淘菜菜加速融合了集团B、C资源，在供应链产业端和流量产品端做到协同发展。

背靠阿里，淘菜菜左手连接供应商，右手直达消费者，其品牌直销模式一路顺畅发展。

总体来说，阿里并不是某个领域或是某条业务线强，而是其整合能力极强，这其中包括人才、技术、商家和市场资源等。

从供给端来看，淘菜菜打通了盒马鲜生、阿里数农的生鲜资源，1688厂货、高鑫零售超市品类和零售通快消资源，这些是快速提升其SKU丰富度以及形成相对价格优势的主要后盾之一。

其次，淘菜菜借助品牌下乡潮，与伊利、蒙牛、德芙等数百家知名品牌达成合作，努力填充各种品类。加之阿里特有的整合外部资源能力，将自身优势和外部资源相结合，最终形成了“好货低价”的差异化定位。

再来看看品类，从2021年开始，社区电商平台就卷起了一股围绕“品类扩张”而展开的升级之战。头部社区电商平台里纷纷出现了家电、美妆、宠物等产品。

淘菜菜运用内部集团多盘货的优势，快速扩充自身的品类，保证了货源的丰富度。厂家一手货源＋上游产地，直接使得淘菜菜产生规模效应，形成了强大的议价能力，为淘菜菜商品价格形成弹性空间，使其更具价格优势。

此前就曾有业内人士预测，在阿里组织升级的大背景下，淘菜菜将在未来竞争中优化资源调度能力，发挥零售业务流量、供应链、仓储物流智能调度、数字化商户运营等方面的优势，实现快速升级。现在来看，畅通的内部渠道，已经成为淘菜菜快速发展的坚实后盾。

重金投入保履约，抢先占据用户心智

对社区电商行业而言，在多个平台竞争越发激烈的当下，各平台的商业模式差异不大，谁能抢先占据用户心智，培养起用户使用自家平台的习惯，谁就更有可能成为最后的胜利者。

如前文所说，在这样的竞争环境中，淘菜菜多没有试图通过价格战方式抢占客户，而是坚持长期主义，希望凭借良好生态链路带来的消费体验，赢得用户的信赖。这一点，从淘菜菜对物流和履约的极端重视中可以得到证明。

在物流端，淘菜菜重金投入冷库建设和干线运输。在加盟商的选择上，淘菜菜更偏好尚佳、唯捷、发网等有专业物流背景的大加盟商。充足的物流经验和现金储备，使得这些品牌在经营上更专业，稳定性更高。

从东方证券的问卷调研结果中也可以看出，团长对于淘菜菜履约时效更靠前有统一的认知，87%的团长认为淘菜菜可11点前送达，而在12点前送达率超过了99%。相比于其他社区电商平台，淘菜菜在前置送达上表现更优，极大地提升了用户体验。

多个团长普遍认为，在合作中的社区电商中淘菜菜质量最好，履约最及时，综合用户口碑最好，而退货率最低，大多数重视品质的用户都会形成回购。

去年年底，阿里产业电商和社区电商总裁戴珊在2021年度阿里巴巴全球投资者会上曾表示将持续加码下沉市场生态。

纵观近两年社区电商的发展，在电商用户增速整体放缓和消费升级加速的双重刺激下，未来下沉市场的竞争必将更为紧张。淘菜菜无疑是阿里的一次成功尝试，下沉市场的需求仍在扩大。未来坚持长期主义、致力于建立良好生态链的淘菜菜仍拥有广阔的发展空间。

同时，从阿里过去一年集团组织架构迭代展现的决心和执行力来看，我们也有理由相信淘菜菜将带给大家更多惊喜。