2022年2月28日，俄罗斯银行决定将利率提高到20%。据俄罗斯央行表示，加息是为了抵消卢布贬值和通胀风险的增加，已准备好采取进一步调整利率。

也就是说，当天美元兑卢布在离岸交易中上涨了40%多，俄罗斯央行则将基础利率提高至20%，这到底是个什么概念？它会带来哪些影响？释放了俄罗斯接下来的哪些信息呢？

一、先来说说：利率提高20%，它到底是个什么概念？

我们都知道，2月28日俄罗斯卢布大幅贬值，汇率直接从1美元换83卢布到了109卢布，相当于是可以多换31%，也等同于人民币一天从6.3贬到8.25。

• 于是，为应对卢布贬值，俄罗斯央行采取加息策略，直接将利率提高到20%，也就是相当于加息1050BP的概念。

我们要知道，俄罗斯原来联邦利率是9.5%，如今加息1050BP，可是目前仍然无法扭转汇率暴跌的局面。那么，大家对1050BP肯定没概念吧。

其实1BP就是等同于万分之一。试想下：咱们国家去年LPR降息是：一次5BP这个级别的。甚至是美联储降息或加息也就是10BP或25BP这个级别的。

2015年我们为房产去库存，也只是分五次降息达到125BP。当时125BP的巨大后果和威力我们都已经很清楚，我就不多说了。

• 还有我国1988年底时利息曾达到最高，也才18%，相当于加息600到700BP，当时立竿见影地扼制了严重抢购或挤兑风潮，恢复了经济秩序，如今俄罗斯这个1050BP，可想而知。

当然，本来俄罗斯的9.5%利率已经不低了，而涨到20%之后一举超越土耳其的14%，成为世界第二高利率国家。和俄罗斯一样，土耳其也是通胀高企，今年1月CPI同比48.7%。

• 当然，第一高的阿根廷还是让人望尘莫及，10天前阿根廷刚把利率提升到了42.5%，只是对于这么一个主权破产过的国家，好像也不是什么大新闻了。

二、再来谈谈：俄罗斯把利率提高到20%，会带来哪些影响呢？

毫无疑问，这意味着俄罗斯国内经济的压力越来越大，欧美经济制裁引发的悲观预期已在开始在俄罗斯国内蔓延。

你试想下，俄罗斯银行利率提高到20%，就是说你存10000元卢布，一年可领2000元利息。咋看利息很多，但背后意味着卢布将大幅贬值，说白了，民众手中的卢布以肉眼可见的速度变毛了。

现在你能用10000卢布能买到的东西，一年后12000卢布可能也买不到。这也是近几天俄罗斯国内民众挤兑银行的原因。在大幅贬值预期之下，普通老百姓能做的只有尽快把银行的钱拿出了，各种买买买。

• 对于俄罗斯普通老百姓，要是钱多的，就可以买房子、买黄金、换外汇，哪怕是人民币也好，为的就是抗通胀；如果钱少的话，多买点能放得久的食品之类的。总之，钱是最好不要留下来，要花出去了。

可是，当老百姓疯狂的花钱，也会扭曲了短期的供给，然后又反过来推高通胀；高通胀又让货币加速贬值，经济发展就会陷入恶性循环。

• 俄罗斯基层老百姓本身生活就不算宽裕，战争带来的经济痛苦却又最大最直接让他们承受。如此，可以预见，俄乌战争一旦长期化，俄罗斯内部稳定就会面临更严峻的挑战。

当然，这只是战争带来的后果在经济上的一次传导，更大的经济苦果也许还在后头。其实，在这次俄乌战争中，俄罗斯在战略层面，尤其是经济层面确实是输了。

• 美国和欧洲现在对俄罗斯制裁是越来越重了，除了在金融上，还有货币结算，还有不准售卖俄罗斯产品，还有对俄罗斯航空封锁，还有计算机IT公司制裁俄罗斯等，非同一般。

三、最后，这次加息释放了俄罗斯接下来的哪些信息呢？

我寻思当年美国面对通膨危机，美联储主席沃尔克不也是一口气毫无征兆地加息加到20%，这也不是人类历史上第一次了。

• 俄罗斯此举说明肯定发生了比当年美国还要严重的危机，国际资本出于对战争及制裁的担忧而外逃出去。大量的抛售卢布引发卢布贬值，而空头们乘机做空俄罗斯，加息的目的就是为了对抗那些做空者增加他们的做空成本

说真的，俄罗斯能够第一时间斩钉截铁的加息20%也算是有魄力了，起码比对岸那个天天玩预期管理，至今没敢加息的家伙强。

那么，我预判接下来俄罗斯可能还会出现以下现象或政策：

A、首先是实施强制结汇。卢布贬值到这份上，企业肯定会暂停把手里的外币换卢布，能换的卢布肯定也尽量换外币了。

B、其次可能会宣布个人持有外汇或黄金非法，强行收缴，阻止汇率失控。因为老百姓肯定会想办法换外币，换不到就换黄金白银之类的等等。

C、或者实施关键物资配给制，防止百姓把卢布取出来全买成东西防通胀。汇率这模样，关键商品，粮食之类的接下来必将涨价。你要是知道明天物价要暴涨，肯定会今天去购物屯起来。

D、还可能会实施每日提取或交易卢布限额制度。因为都去银行取钱买东西防通胀了，银行哪有那么多钱给你取？市场上一下子啥也买不到了又怎么办呢？

• 总的来说，在剧烈贬值之后，目前国际资本都必须考虑沉没成本，所以他们可能暂时也是不会跑的。问题就是这已经不再是暂时性的利率上涨了，而是俄乌争端到底要持续多久了。

如果持续时间短，经济制裁跟着收回去，俄罗斯这边就能缓过神来，一切还都好说；如果持续时间长，投入时间多，卢布还得跟着贬值，利率还得继续升，物资还得服务前线。这就是战争的经济账，残酷而又现实了。

最后的话：俄罗斯的经济原本就略显虚弱，但也可以看到俄罗斯的决心。

总之，很显然这是俄罗斯央行为了应对卢布的40%贬值，而且未来如果没有改善，之后几天可能会持续增加，而西方,各种金融机构显然也不会错过这么一个刀口舔血的机会。

• 当然，这倒也不会是个杀猪盘，因为这个基准利率是央行给你的，央行是有印钞机的，不管汇率有多高， 20%还是40%，印钞机“理论上”都是不可能违约的，只是这个利率等同于会摧毁市场上正常的金融借贷而已。