「聂人教技场」动向指标的三条参考线组成原理解说

承接上回，我们已对动向指标 (Directional Movement Index, DMI) 透过对股价的动向变动值 (Directional Movement, DM) 和股价的真实波幅 (True Range, TR) 进行运算有所了解，重温公式如下：

动向变动值 (Directional Movement, DM)

+DM = Hn - Hn-1 [若对减所得为0或负数，+DM = 0]

-DM = Ln-1 - Ln [若对减所得为0或负数，-DM = 0]

真实波幅 (True Range, TR)

比较三项差额的「绝对值」，取出最大数值。

本交易日高位 减 本交易日低位 Hn - Ln

本交易日高位 减 上个交易日收位 Hn - Cn-1

本交易日低位 减 上个交易日收位 Ln - Cn-1

至于本次，我们探讨有关运用DM和TR如何产生三条用来研判股价未来趋势的参考线，分别是正动向指数 (Positive Directional Indicator, +DI)、负动向指数 (Negative Directional Indicator, -DI) 和平均动向指数 (Average Directional Index, ADX)。+DI和 -DI归类为方向线，是衡量股价上升和下跌的指标，+DI为上升指标，代表上升方向线；和 -DI为下跌指标，代表下跌方向线。公式如下：

+DI值 = (+DM ÷ TR) × 100

-DI值 = (-DM ÷ TR) × 100

要将 +DI值和 -DI值转化为 +DI线和 -DI线，是透过移动平均线的原理进行转化，此指标会用到指数移动平均 (Exponential Moving Average, EMA)。跟RSI和W%R相同，常以14天为计算周期，这样便先将14日内的 +DM、 -DM和TR平均化，所得数值分别为+DM14，-DM14和TR14，相对+DI线 (+DI (14)) 和 -DI线 (-DI (14)) 的公式如下 (两条方向线的所有数值，均介乎0至100之间)：

+DI (14) = (+DM14 ÷ TR14) × 100

-DI (14) = (-DM14 ÷ TR14) × 100

再看ADX，顾名思义就是DX的平均值，按上述周期，亦是常用14天，但运算只会用简单移动平均 (Simple Moving Average, SMA) 的方法。而DX是「+DI和-DI对减，再取绝对值」(DI DIF) 及「+DI和-DI之和」(DI SUM) 的比率，继而乘100以百分比表示。公式如下：

DX = (DI DIF ÷ DI SUM) × 100

由于DX的波动幅度比较大，因此选择了观察的周期后，会将DX透过SMA的方法转化，得出ADX。以14天作周期，公式如下：

ADX (14) = (DX1 + DX2 + DX3 + …… + DX14) ÷ 14

当应用DMI的时候，有上述三条参考线 ( +DI、 -DI和ADX) 经已足够；但有些投资者想进一步掌握ADX的主要势趋，会运算「平均动向指数评估数值」(Average Directional Index Rating, ADXR)，若继续以14天周期作解说，公式如下：

ADXR (14) = (本交易日的ADX + 前14日的ADX) ÷ 2

从以上各公式的讲解，大家应留意到这个指标由五个参数组成，分别是上个交易日的高位 (Hn-1)、低位 (Ln-1) 和收位 (Cn-1)，以及本交易日的高位 (Hn) 和低位 (Ln)。而按观察周期的长短，来调节参数的函盖范围。而就着方向线来说，+DI值和 -DI值均以正数表示，分别在于反映股价上升和下跌的动力，显示数值越大，代表动力在增强，股价走势继续朝现有方向发展，即「顺势而行」。因此，留意 -DI值正在增加之时，股价跌势在加剧，取进投资者当然可伺机造淡图利；但对于谨慎者，因着持股续跌机会大，便应及早做好离场准备。

为免篇幅太长，下回才以个股案例加以说明 +DI线和 -DI线的实际应用。

聂振邦(聂Sir)

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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