发行量超过61万亿，2022年中国债券存量突破144万亿，近GDP120%

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新冠肺炎疫情爆发后，中国大陆的债券年发行规模出现了较大幅度的上涨，在连续3年发行量超过50万亿人民币后，中国大陆的债券存量规模已经突破了144万亿，债券存量也接近了同期GDP规模的120%。

作为非金融专业人士，作者并没有能力解释债券发行量快速增长的决定因素是什么，也没有能力对存量债券规模高于GDP规模意味着什么进行相关解读。本文以中国人民银行的数据为基础，以数据图表的形式，概括性地为读者呈现了近年来中国大陆债券发行量及存量债券规模的变化，希望能够对读者结合自身的信息和工具，对中国金融体系的认知有所帮助。

中国大陆债券发行（2014-2022)

2022年，中国大陆债券发行量超过了61万亿人民币，继2021年后，债券发行规模再次超过了60万亿人民币。在连续3年发行量超过50万亿人民币之后，中国大陆的债券存量规模也突破了144万亿人民币。

从2014年到2017年，在金融债券发行量较快增长的带动下，中国大陆的债券发行量出现了一个较快的增长过程。从时间的角度看，金融债券发行量的快速增长，与人行资产构成的变化存在较大的相关性。

人行均衡的资产构成，抵御了美联储货币政策对中国金融系统的冲击

与疫情爆发前相比，新冠疫情爆发后的这三年中，政府债券和企业信用债券的发行量有较大幅度提升，而金融债券的发行量则保持了相对的稳定。随着债券发行量相对快速的增长，政府债券占存量债券的比重也突破了40%。超过了金融债券，成为存量债券中，存量占比最高的债券类型。

过去三年，新冠肺炎疫情作为一个最大的内部影响因素，对于中国经济和金融体系产生了巨大的影响。中国大陆证券发行规模和发行构成的变化，也是金融体系应对这种冲击的一种反映结果。

随着债券发行量相对快速的增长，中国大陆债券存量规模与GDP的比例也呈现较快上升的趋势。截止到2022年底，存量债券规模已经是与GDP的比例已经接近了120%。