立讯精密：2023年上半年净利润43.56亿元 同比增长15.11%

中证智能财讯 立讯精密（002475）8月29日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入979.71亿元，同比增长19.53%；归母净利润43.56亿元，同比增长15.11%；扣非净利润41.54亿元，同比增长22.48%；经营活动产生的现金流量净额为88.14亿元，同比增长263.74%；报告期内，立讯精密基本每股收益为0.61元，加权平均净资产收益率为9.12%。

以8月28日收盘价计算，立讯精密目前市盈率（TTM）约为23.49倍，市净率（LF）约为4.61倍，市销率（TTM）约为0.99倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入480.29亿元，同比增长19.00%，环比下降3.83%；归母净利润23.38亿元，同比增长18.03%，环比增长15.85%；扣非净利润23.83亿元，同比增长27.56%，环比增长34.51%。

资料显示，公司是一家专注于连接器的研发、生产和销售的公司。公司的核心产品为电脑连接器，同时公司正逐步进入汽车连接器、通讯连接器和高端消费电子连接器领域，拓展新的产品市场。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，消费性电子收入828.56亿元，同比增长18.46%，占营业收入的84.57%；通讯互联产品及精密组件收入61.37亿元，同比增长68.42%，占营业收入的6.26%；电脑互联产品及精密组件收入41.88亿元，同比下降4.83%，占营业收入的4.27%。

2023年上半年，公司毛利率为10.64%，同比下降1.83个百分点；净利率为4.82%，较上年同期下降0.23个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为11.27%，同比下降1.88个百分点，环比上升1.24个百分点；净利率为5.47%，较上年同期上升0.38个百分点，较上一季度上升1.27个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为9.12%，较上年同期下降0.97个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为5.04%，较上年同期下降0.62个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为88.14亿元，同比增长263.74%；筹资活动现金流净额140.90亿元，同比减少38.73亿元；投资活动现金流净额-126.39亿元，上年同期为-96.11亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-10.02亿元，上年同期为-18.56亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为112.91%，净现比为202.35%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.66次，上年同期为0.65次（2022年上半年行业平均值为0.34次，公司位居同行业8/92）；固定资产周转率为2.23次，上年同期为2.32次（2022年上半年行业平均值为2.12次，公司位居同行业42/92）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.19次、2.80次。

2023年上半年，公司期间费用为61.25亿元，较上年同期减少690.73万元；期间费用率为6.25%，较上年同期下降1.23个百分点。其中，销售费用同比下降0.22%，管理费用同比增长4.8%，研发费用同比增长2.4%，财务费用同比下降72.81%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加83.76%，占公司总资产比重上升11.12个百分点；存货余额较上年末减少32.71%，占公司总资产比重下降8.11个百分点；应收账款较上年末减少20.50%，占公司总资产比重下降3.49个百分点；固定资产较上年末减少0.30%，占公司总资产比重上升0.13个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末减少37.64%，占公司总资产比重下降12.47个百分点；短期借款较上年末增加82.70%，占公司总资产比重上升8.45个百分点；长期借款较上年末增加59.76%，占公司总资产比重上升3.79个百分点；其他流动负债较上年末减少47.70%，占公司总资产比重下降1.26个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为251.42亿元，占净资产的50.67%，较上年末减少122.21亿元。其中，存货跌价准备为6.59亿元，计提比例为2.56%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为56.97%，相比上年末减少3.41个百分点；有息资产负债率为30.73%，相比上年末增加11.83个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为1.36，速动比率为0.96。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为立讯有限公司，占比38.30%。十大流通股东名单相比2023年一季报维持不变。在具体持股比例上，立讯有限公司、香港中央结算有限公司、中国证券金融股份有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司、睿远成长价值混合型证券投资基金、昌硕科技(上海)有限公司、易方达基金-农业银行-易方达中证金融资产管理计划、华夏基金-农业银行-华夏中证金融资产管理计划、中欧基金-农业银行-中欧中证金融资产管理计划、银华基金-农业银行-银华中证金融资产管理计划持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，立讯精密15.09%股份处于质押状态。其中，第一大股东立讯有限公司质押10.77亿股公司股份，占其全部持股的39.41%。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为30.48万户，较一季度末下降了3.59万户，降幅10.54%；户均持股市值由一季度末的63.44万元上升至75.94万元，增幅为19.70%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。