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这是熊猫贝贝的第2708篇原创文章

（本文不含任何AI创作和自动生成内容）

2024年9月底开始，国内舆论环境和互联网的关注，都被金融市场的行情波动所吸引，而且，这样的情况，延续到了10月国庆假期以后。

在这种关注趋同性吸引的特殊阶段，就会让很多人忽略了一些重要的经济信号和动向变化。

10月13日周日，国家统计局发布了最新9月份居民消费价格和工业生产者出厂价格，也就是CPI和PPI，这份最新的价格统计数据里面，释放出来的一些信号和现实，是值得大家重视的。

股市热度之下，很多人对经济基本面的实际情况，国内经济环境的真实变化，如果是一个不在意或者不在乎的态度，那么，很多结果，就已经注定了。

这篇文章，将基于10月13日国家统计局最新公布的国内通胀数据详细梳理作为切入点，结合国内经济环境几个现实情况，从敬畏常识，尊重规律的角度出发，深入挖掘最新国内通胀数据所折射出来的一些经济现实和关键信号，并对后续国内经济基本面环境几个可能的走向和变化，进行一次有深度，有态度，有依有据的专题讨论和分析研究。

关注动向，把握本质，看清主线，研判趋势，指导行动。

本文已反复自查合规，不碰红线，语言平和公允，不带价值导向。

内容有依有据，分析理性客观。

硬核内容，错过不再。

以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。

PS：

• 文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。
• 内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。
• 每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。

（如果这篇文章在其它资讯平台被看到，不用怀疑，就是抄袭搬运，厚颜无耻）

图片来源：头条图库

1

2024年9月份居民消费价格公布，具体是一个什么情况？

国家统计局周日发布数据显示：

9月，中国消费者价格指数（CPI）同比上涨0.4%，涨幅较上月回落0.2个百分点；

图片来源：统计局官网

工业品出厂价格（PPI）同比下降2.8%，降幅较上月扩大1.0个百分点。

CPI和PPI均不及预期。

数据发布前，有媒体采集的七家机构预测中值显示，9月CPI同比上涨0.6%，PPI同比下降2.5%。

研究宏观数据，关键就在于看结构。以下聚焦9月份各类商品及服务价格同比变动情况：

先看同比：

9月份，食品烟酒类价格同比上涨2.3%，影响CPI（居民消费价格指数）上涨约0.66个百分点。食品中，鲜菜价格上涨22.9%，影响CPI上涨约0.48个百分点；鲜果价格上涨6.7%，影响CPI上涨约0.13个百分点；畜肉类价格上涨3.8%，影响CPI上涨约0.12个百分点，其中猪肉价格上涨16.2%，影响CPI上涨约0.21个百分点；水产品价格上涨2.0%，影响CPI上涨约0.04个百分点；蛋类价格下降4.1%，影响CPI下降约0.03个百分点；粮食价格下降0.7%，影响CPI下降约0.01个百分点。

其他七大类价格同比五涨两降。其中，其他用品及服务、衣着、医疗保健价格分别上涨3.5%、1.3%和1.2%，教育文化娱乐、生活用品及服务价格分别上涨0.6%和0.1%；交通通信、居住价格分别下降4.1%和0.1%。

图片来源：统计局官网

再看环比：

9月份，食品烟酒类价格环比上涨0.5%，影响CPI上涨约0.15个百分点。食品中，鲜菜价格上涨4.3%，影响CPI上涨约0.11个百分点；鲜果价格上涨2.1%，影响CPI上涨约0.04个百分点；蛋类价格上涨2.1%，影响CPI上涨约0.01个百分点；畜肉类价格上涨0.4%，影响CPI上涨约0.01个百分点，其中猪肉价格上涨0.4%，影响CPI上涨约0.01个百分点；水产品价格下降0.5%，影响CPI下降约0.01个百分点。

其他七大类价格环比一涨三平三降。其中，衣着价格上涨0.8%；生活用品及服务、医疗保健、其他用品及服务价格均持平；交通通信、教育文化娱乐、居住价格分别下降1.3%、0.3%和0.1%。

图片来源：统计局官网

图片来源：统计局官网

实际上，除了交通通信以外，其他物价基本上都在大幅上涨。

其中，食品价格上涨3.3%，非食品价格下降0.2%；

食品中，鲜菜、猪肉和鲜果价格分别上涨22.9%、16.2%和6.7%，涨幅均有扩大。

如果大家经常去买菜，大家会有一个感受，10月份的菜价涨幅更大，比以前更贵了。

因此可以预计，10月份食品价格涨幅更高。

再加上前一段时间，水电煤气等公用事业的价格已经大幅提价了。

也就是说，跟以往相比，物价整体涨幅虽然不高，甚至还有所谓的“通缩”风险，但是跟居民部门日常生活必须相关的物价，食品、菜价、肉价、水果等等涨幅较大。

从总体上，CPI上升表现打破了对中国经济“通缩”的质疑。

从结构上，国内的物价上涨情况并不值得乐观，当下的实际情况，是有明显行政干预的人造“通胀”：

当下国内CPI结构明显体现了跳过供需关系，直接大幅提升价格水平的情况。

而拉动物价指数的关键，是大幅提升水、电、气等公用事业价格，以及居民日常消费必不可少的蔬菜。

这都是统计局公布的数据直接给出的结论，并没有任何的过度解读和臆测。

图片来源：头条图库

2

结合生产者物价指数一起来看，当下国内经济环境实际情况，该怎么看？

2024年9月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.8%，同比降幅较上月进一步扩大。

图片来源：统计局官网

图片来源：统计局官网

数据情况，并不乐观，这意味着什么？生产需求低迷，企业减产，经济下滑，工人降薪。

对于个体来说，降薪还不算太差的情况，更差的是，失业。

还有一个情况值得重视，那就是CPI和PPI的剪刀差（在宏观经济分析里，CPI和PPI是两个关注度很高的指标。它们反映了不同维度的价格水平，而它们之间的关系，特别是它们的“剪刀差”，成为了经济学家、政策制定者和投资者密切关注的焦点。）：

图片来源：头条图库

CPI与PPI剪刀差走阔，直接反映出工业部门需求不济的情况有所加剧。

PPI与CPI之间的剪刀差现象，往往预示着企业利润空间的压缩，长此以往，可能对就业市场和社会稳定构成挑战。

剪刀差的变化是绝对需要关注的，因为它可能反映了经济中的某些问题，如供需失衡、成本传递机制的障碍或是通货膨胀的压力。

结合9月份CPI一起来看，当下国内经济环境的真实情况就是，跟普通居民部门息息相关的物价大幅上涨，同时居民部门的收入在大幅下降。并且居民部门在剪刀差的现实之下，还需要应对持续加大的失业风险和压力。

体面好看的内容，官方解读和各路券商的分析中都能看到，在这里，只说点市面上看不到，或者不容易看到的本质观点。

结论并不复杂：在国庆消费热度以及国内股市大涨大跌表现之下，国内的消费领域和内需情况，并不乐观。

图片来源：头条图库

3

趋势研判：接下来国内的经济基本面和运行情况，将会有怎样的变化？

当然，CPI和PPI的数据存在一定的滞后性，特别是9月底以来国家从货币政策，金融市场等等多个维度持续进行发力，理性预判，10月份的相关经济数据，可能会有一个比较大的变化。

但是一些趋势性的东西，并不会短期就能实现扭转。

基于9月份的数据，以及9月底以来的政策变化一起来看，有以下几点趋势观点和大家进行分享：

1，单从CPI的数据结构来看，短期利空可选消费的趋势值得重视。

什么是可选消费？旅游、汽车、耐用品、奢侈品都算吧，当然远不止这些。

大家能想象到日常生活中能不花钱的就尽量不花钱的就是可选消费。

2，PPI的持续下降也可能预示着经济需求不足，可能会对企业的销售和利润产生负面影响，从而对经济基本面构成利空。

3，有效需求的释放，需要居民部门收入和就业的稳定和持续，特别是收入没有得到明显提升，就业市场没有明显转向表现以前，物价，特别是必需品的上涨，会给经济体感带来压力，不是好事。

4，为什么关注物价？因为物价跟普通老百姓的生活息息相关，直接反映了老百姓的生活成本。

现在每个家庭几乎都有房贷，还了房贷之后，钱基本上都花在了食物上面，对普通民众，基层群体来说尤其如此。

所以，物价上涨对老百姓的影响真的非常大。

更坏的情况是什么？

物价涨了，但是老百姓收入不涨，这就是经济学上定义的滞胀情况。

当然，也要看到国家的出手和表态，9月底启动的股市就是一个重要的工具，但是后续效果和对经济基本面的带动作用，还有待观察。

简而言之，接下来，是继续考验国内经济基本面，居民部门韧性的阶段，不要对经济体感短期能够得到改善，有太高的期望。

图片来源：头条图库

写在最后：

通过对国内最新通胀数据的梳理和分析，能够得出哪些启发和结论？

文章最后，基于以上的梳理和分析，分享几点个人的思考和观点，不一定对，权当抛砖引玉，供大家进行一个讨论和参考就好：

1，这个世界上任何一个国家和经济体的金融市场，都需要经济基本面和居民经济体感的改善，作为长期行情向上的核心支撑，基于这个逻辑，对后续股市的行情表现，值得理性降低预期；

2，在消费和生产成本剪刀差没有消失，或者逆转以前，经济环境对于普通个体和家庭而言，一定是一个严重资产荒的情况。

具体表现就是缺乏稳定持续安全的投资渠道和方向，投机炒作，甚至骗局套路增加，这样的阶段，最好的策略，现金为王，这个观点从去年到今天，反复说过很多次，态度不变。

至于其中的逻辑，大家可以自行体会。

3，经济压力，特别是行政引导的定向通胀持续增长的趋势还在强化，要对生活成本的增加，做好必要的心理和现实准备。

考虑到财政部10月12日最新的表态和政策放风，后续随着国家财政对地方债务的支持和帮扶，定向通胀的动力可能会减弱，但是不会消失。

由奢入俭难，这是个大问题。

4，后续对股市，楼市这些人民币计价的资产行情走向，有一个很关键的观察指标，就是居民收入和就业市场的情况改善。

如果这样的改善没有出现（迟早要出现）以前，要警惕短期行情暴涨暴跌，没有支撑的泡沫都很脆弱。

从经济数据来看，当下对于绝大多数普通个体和家庭而言，最好的策略还是：稳住，别浪。

以上，就是对2024年10月13日国家统计局最新公布的国内通胀数据，进行的一次专题梳理和分析讨论内容。和各位头条的读者朋友们，进行一个交流和分享。

图片来源：头条图库

（根据国家有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成任何关于置业，投资等行为的明确建议，入市风险自担。）

以上正文，来自@熊猫贝贝小可爱

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