瑞信:看好中国股市,因其与其他新兴市场相比,中国股市利润惊喜最多而估值仍然“不贵”,下面来分析一下是否真的有投资价值?
第一是从上证50到沪深300。2017年有很多多机构和私募赚得钵满盆满,在这个分化异常严重的年份,买不买及能持有多久,成为衡量收益率水平的唯一标准。2018年这些股票还会涨,但涨幅就是自己的净利润增长率,净利润能增长20-30%,则股价理论上也可以上涨20-30%。要想取得超预期收益也相当困难,不过还是有机会。
第二是低估值潜力大蓝筹,中国最近十多年M2已经到宇宙大的地步,这个增速飞速前进,于是房地产在这十多年里成为最大的资金池消化这些M2,房地产调控越来越厉害,流入这个资金池的钱会越来越少,甚至还有部分投机资金会溢出。这些钱必须选择一个新的资金池,这个资金池必须和房地产异曲同工:容量要足够大,估值要有吸引力。因此会有更多的热钱会蜂拥而至。此外,杠杆资金也要寻找新的突破口。
第三是央企整合国企混改,2018年初中央经济工作会议提出,要推进中国制造向中国创造转变,中国速度向中国质量转变,制造大国向制造强国转变。从这些字眼里可以这么认为:国企央企要成为中国经济从量到质转变的主力军,要成为化解过剩产能的主力军,国有资本要做大做强,特别是有核心竞争力的央企,垂范作用显著。
第四是区域经济,重点关注京津翼雄安、上海自由贸易港、粤港澳大湾区等热点地区的机会。京津冀协同发展要以疏解北京非首都功能为重点,保持合理的职业结构,在惜字如金的中央经济会议新闻中,京津翼雄安、长江经济带、粤港澳大湾区是三个被点名的区域,分别位于中国的华北、华中和华南,基本覆盖了中国经济最发达最有活力的地区。
海外热钱涌向中国,就像薅羊毛,赚一把就走,正因为我们的股市监管机制正日益成熟,我们也欢迎世界各界来中国投资,最起码要让他们看到投资价值。