（本文作者张晓泉，清华大学经管学院 Irwin and Joan Jacobs讲席教授）如果投资是一个抛硬币游戏（正面反面的概率相等，即输赢的概率相等），你会选择玩下去吗？这个问题不需要太多的数学知识也能回答，长期来看，是不值得玩的。因为你面临的是纯随机性，纯随机性并不好玩。
量化投资主要包括高频、统计套利和基本面量化三大类策略。监管部门近期明确提出，要对高频交易实施差异化监管。值得注意的是，虽然大多都采用高频率下单，高频交易、算法交易和做市商交易，因交易目的不同仍有明显差异，通常后两者对市场具有积极意义。本期专栏围绕上述话题展开，共有4个问题。
