这是西楚霸王项羽最后的“壮阔诗篇”，与其叫做《垓下歌》，倒不如称之为哀叹，项羽叹这老天对他不公，叹自己的一世英雄无人能敌，在今天却败给了老天，对于四面楚歌响起，英雄项羽的内心第一次觉得伤感，他认为楚人都叛他，让他感到绝望。
公元前202年，刘邦和诸侯联军向项羽发起最后进攻，汉军总共三十万人，楚军在十万人左右。之后，项羽放弃了所部十万大军，只率领800精骑发起突围作战，理论上讲，项羽的人马还有不少，足有和刘邦一战之力，为何只带800人突围呢?
汉王五年冬十月，公元前203年，刘邦在固陵县与韩信、彭越达成协议：击破楚军之后，刘邦册立韩信为齐王、彭越为梁王；十二月，公元前202年，韩信、彭越等人发兵至垓下，将项羽重重包围，项羽兵少食尽，四面皆楚歌，便开始谋划撤退的路线。
楚汉之争的最后一战是垓下之战，刘邦集合了全天下所有的军队合计70万人，对在垓下的项羽所率领的10万楚军进行了重重包围，项羽经过一场大战之后，损失惨重，楚军一无粮草，二是援兵，在四面楚歌之下，项羽在当天晚上就率领800名精锐骑兵突围。
