近日，中银证券全球首席经济学家管涛在第一创业证券联合国家金融与发展实验室主办、深圳市第一创业债券研究院承办的“2025债券市场年度论坛”上表示，当前市场对于“货币适度宽松”有抢跑之嫌，透支了货币适度宽松的利好。要避免对适度宽松货币政策的过度解读。
作 者丨唐婧编 辑丨周炎炎图 源丨IC photo12月两大重磅会议召开之后，“适度宽松”成为了金融热词。12月9日召开的中央政治局会议将货币政策定调为“适度宽松”，随后召开的中国经济工作会议再次沿用了这一表述，标志着我持续了14年之久的“稳健”货币政策正式转向。
9日召开的中共中央政治局会议分析研究了2025年经济工作，并提到明年要实施适度宽松的货币政策。上一次使用“适度宽松”来描述货币政策，还是在10多年前。从2011年开始，货币政策一直使用“稳健”。什么是“适度宽松”的货币政策？货币政策从“稳健”重回“适度宽松”意味着什么？
12月10日，A股市场高开。沪指开涨2.58%，深证成指开涨3.66%，创业板指开涨4.88%，券商股、地产股领涨。创业板100ETF华夏（159957）现盘中强势上涨逾4%，持仓股华大九天、爱美客、指南针等领涨。
2024年12月以来，债券市场的走势与其他大类资产相背离，国债收益率出现过快下行趋势。市场机构纷纷在近期提示债市风险。综合长期经济基本面、政策面来看，债券市场可能存在对货币政策“适度宽松”的片面理解。2025年，我国将实施适度宽松的货币政策，为经济稳定增长创造适宜的货币金融环境。
