从财报上看反转，一家企业由亏损走向盈利这种困境反转所带来的股价涨幅是巨大的，李宁2012年到2014年连续亏损三年，2015年盈利恢复到一个多亿，2020年恢复到17个亿，股价却从2015年的两港币今年最高涨到105港币，市值最高超过2500亿港币。
《证券市场周刊·红周刊》作者 马曼然在《漫谈中国式价值投资》第四章里，我们介绍了企业的护城河，主要看好垄断经营这一特性。关于企业的垄断经营，我提到了最看好的是商誉和资源的双重垄断，但许多朋友问，如何去寻找到具备商誉和资源双重垄断的企业。
我们判断，未来五到十年，A股诞生牛股最多的三大赛道，分别是大消费、大健康和高科技，这也是多年以来我们专注和擅长的领域，我们将主要精力深挖三大领域里的确定性机会，寻找伟大的企业，进行合理的资产配置，挖出A股最具长期投资价值的前20大核心资产，大幅跑赢大盘，给我们的投资人带来可观的超额收益。
如果专注于投资科技股，你要做好长期而言身价大幅度上下波动的可能性，远的不说，我身边过去几年就有很多专注投资科创板的，15年之后的科创板股灾让其身价跌去90%以上的大有人在，总体而言，专注投资于消费股的人虽然也有波动，但还是比较小，关键是知名消费股跌下去、再起来的概率是非常之高的，
马曼然 2025 年最近的观点及投资策略如下：市场观点· 看好春节后股市：认为中概股在海外市场持续大涨，反映全球投资者对中国经济前景的乐观态度，叠加国内经济逐渐复苏、房地产问题逐步解决，始于去年九月底的牛市主升行情有望到来。
马曼然:2440点至今已经一年零7个月了，我记得上次2013年~2014年那次底部的构筑的时间也是一年零7个月，很巧合，还有一个巧合就是，上次2013年是钱荒，2014年开始流动性宽松最后走向泛滥，这次呢，过去几年我们是去杠杆，今年开始我们的为了应对疫情的冲击，货币政策出现了18
3月10日央行公布了2月社融及信贷数据，其中，贷款和社融当月分别新增1.36和1.71万亿，存量增速均掉头向上，远超市场机构预期。3月11日，A股市场出现大幅上涨，主要指数中创业板指数(2746.575, 69.87, 2.61%)涨幅最大， 全天的涨幅达到2.
