发生于1929年 的大股灾，虽然未必是这场灾难的确切起点，却为我们大略标示出了大萧条的起 始时间。大萧条发生时的世界与第一次世界大战之前大不相同，大萧条前夕国际经济体系的脆弱性正如敏锐的观察家们和批评者们在当时便已指出的那样:一个由债务联结起来的世 界体系，看起来脆弱得不堪一击。
目前，世界经济正处于后新冠疫情时代，虽然疫情对经济造成的冲击有所缓解，但俄乌地缘政治风险升级叠加全球主要央行退出宽松的货币政策，引发大宗商品价格飙升、通胀压力高企对经济产生挤出效应以及企业信贷融资成本走高等问题，把全球主要经济体再度拉入经济衰退的边缘。
一战后德国一贫如洗，为何希特勒上台后，德国立马出现了经济腾飞。The wages of destruction: The making and breaking of the Nazi economy。
如果问：过去100 年来，世界发生的最严重的经济灾难是什么？经济学家会毫不犹豫地回答，1929 年的“大萧条”。“大萧条”重创了美国和整个西方世界，造成的经济损失比第一次世界大战还要严重。“大萧条”期间，第二次世界大战爆发，由此世界秩序进行了重新洗牌。
在第一次世界大战中只有美国是最大的赢家，在一战中法国的工业大受打击，整个东北部的工业完全被摧毁了，而当时法国的重工业大多集中在东北地区，残酷的一战让法国损失了大量的劳动人口，等等打光了一代人，这使得战后法国经济更加糟糕，工业产出也在不断下降，工业排名一落再落，因为战争欠了很多的钱，对殖民地也开始力不从心，农业，工业，商业，大受打击，尤其是农业供不应求必须大量进口，即使一战结束补给有一段时间采用供给制，因为战时购买了大量的军火与供。
一战之后，欧洲主要国家都在四年死磕之后，多少年积累起来的财富都在战火中被消耗一空，本土没有被战火波及的美国成了真正的胜利者，在粉蛋糕的时候，美国没有谋求参与瓜分殖民地，但是美国却以输出债务的模式，成了欧洲各国的主要债主之一。
