题记：本文采编自2020年第三期《China Economic Journal》的论文“The impacts ofthe US dollar index and the investors’ expectations on the AH Premium—— amacro per
近期，恒生AH股溢价指数持续回落，从去年10月31日的最高154.92点下跌至目前的137.77点，说明AH股的溢价水平正在缩小，本栏预计，未来这一指数将向100点平值辗转移动，投资者要注意其中的风险和机遇。
每经编辑：肖芮冬1月17日午盘，恒生沪深港通AH股溢价指数（HSAHP）盘中冲高升至近154，不仅冲破150的关键点位，且非常接近最近5年的盘中高点154.92。AH溢价冲破150，也就意味着同样一批在AH两地上市的公司，当前在A股的价格比H股的价格贵50%以上。
当港股可以用人民币直接交易，AH价差会不会再次走向缩窄，甚至引发又一轮的“港股大时代”行情？5月19日，港交所（00388.HK）宣布，拟于6月19日推出“港币-人民币双柜台模式”及“双柜台庄家机制”。这意味投资者既可以用港币交易，也可以用人民币交易。
连续两天成交超过三千亿港元创出历史新高后，1月21日上午恒生指数突破30000点大关，半天上升0.17%报收30012点，距离2018年的高点依然有3300点的距离。2021年开始日均超过百亿元资金经过沪港通与深港通的管道南下涌入香港市场。
上周末，《上海证券交易所沪港通试点办法》正式颁布，沪港通的正式推出进入倒计时。与此同时，恒生AH溢价指数本周收报98.09点。AH溢价指数是反映同时在A股和H股上市的公司的股价之间的相对状况。该指数高于100点，说明A股处于溢价状态，低于100点，说明A股处于折价状态。
