观察美国的资本回报率和股票回报率可以发现,作为成熟的经济体,美国的 Rc和 Re 在 1991 年-2021 年间波动较为平稳,ROE 稳定 15%,资本回报率稳定在 8.5%左右,而股票预期回报率稳定在 6.0%附近。
余小波是企业家会比较喜欢的那类投资管理人。2020年6月第一次见他时,惠理基金的上海总部。儒雅,健谈,也很直率。彼时他是中国区总裁,一手搭建的投研团队管理近200亿规模。作为港股上市公司,其“价值投资者”标签在机构中享有盛名,很多家办、养老金等长线资金是其忠实客户。