记者 辛圆野村综合研究所首席经济学家辜朝明近期在一场公开演讲中称，与上世纪90年代初的日本类似，中国正在面临资产负债表衰退的挑战，从日本过去30年的经验教训来看，中国应该采取更加积极的财政刺激来稳定经济。
2022年年中以来，各界对“资产负债表衰退”关注颇多。“资产负债表衰退”由野村综合研究所首席经济学家辜朝明于2003年首次提出，用来解释20世纪90年代泡沫破灭后日本经济的持续低迷状态，2008年国际金融危机后逐渐被广为知晓。
【言为新声】资产负债表衰退既不能从根本上揭示日本经济衰退的原因，当然也无法解释中国经济发展存在的问题。中国当前所面临的经济增长问题，仍然是成长中的“烦恼”。只要齐心协力，共克时艰，中国经济就一定能实现高质量的、恰当速度的发展。
（美编：肖利亚）经济观察报 记者 宋笛 杜涛 田进 “用一位中国教授的话说，现在有近一半的在中国写的博士论文是关于‘资产负债表衰退’”，6月27日，野村综合研究所首席经济学家辜朝明在东吴证券香港策略研究会上说道。
虽然债务的同比增速仅为9.3%，处于2000年以来的低点。但由于GDP以更快的速度下滑，导致宏观杠杆率继续上升。日前，国家金融与发展实验室（NIFD）发布《2023年二季度中国杠杆率报告》（下称《报告》），2023年二季度的宏观杠杆率从一季度末的281.8%上升至283.
中新经纬7月7日电 题：当前中国与90年代日本资产负债表衰退不同作者 李迅雷 中泰证券首席经济学家近期，市场内有两个话题被广为讨论，一是1990年代的日本资产负债表衰退，二是中国会不会出现资产负债表衰退的争议。我认为当前中国和当年的日本经济发展情况相比，还是有较大差别的。
对症才能下药，把脉中国经济，资产负债表是否真的不想奋斗?“资产负债表衰退”这一概念最早由辜朝明于2003年提出，原意是指:经济衰退是由于股市以及不动产市场的泡沫破灭之后，市场价格的崩溃造成在泡沫期过度扩张的企业资产大幅缩水，资产负债表失衡，企业负债严重超出资产，因此，企业即使运作正常，也已陷入了技术性破产的窘境。
“资产负债表衰退”描述的是一种宏观现象，而并非一个完整的理论，其是思考问题的一个重要维度。简单套用“资产负债表衰退”存在一定问题，比如中国经济数据并不符合“资产负债表衰退”的很多重要特征，过度强调“资产负债表衰退”会误导我们对经济的判断和政策的取舍。
疫后经济复苏从修复资产负债表开始当前，我国疫后经济复苏关键是尽快修复住户（一般居民）、企业、政府三大部门的资产负债表，推动经济运行重回正常轨道。经历三年疫情，叠加错综复杂的国际环境及国内经济的结构性、周期性问题，三张资产负债表不同程度受损，并伴随资产负债表的衰退。
笔者平日不大关心热点问题，问的人多了，不好意思以一句“没有研究过”敷衍搪塞，于是找来辜先生的大作和看上去不像是蹭流量的文章，试图搞清此说的来龙去脉，结果战线越拉越长，从衰退追溯到泡沫经济的繁荣，从政策深究到具有日本特色的制度，发现此说固然有可取之处，推理过程中的武断和逻辑硬伤也是显而易见的。
