道琼斯市场数据公司的数据显示,自2022年7月5日以来,美国两年期国债收益率与十年期国债收益率一直处于“倒挂状态”——即短期国债收益率高于长期国债收益率。美国这一“倒挂”现象的持续时间也创下1980年5月1日之后的最长纪录。
据美国“商业内幕”网站报道,市场研究公司DataTrek在9日发布的报告中表示,2年期和10年期美国国债收益率之差约为40年来最大,这拉响了美国经济衰退的“最强警报”,同时也是美国股市将面临更多痛苦的迹象。
【美债收益率曲线预测之父:倒挂意味着美联储应尽快降息】财联社12月29日电,杜克大学教授Campbell Harvey表示,美国国债收益率曲线倒挂正闪现经济衰退信号,美联储应迅速采取行动开始降息。Harvey早在1980年代就确定了倒挂曲线的预测性质。
特朗普正式宣誓就任美国第47任总统前,美国市场曾期待其减税和贸易政策能点燃经济增长。去年11月大选后,美国10年期国债收益率飙升,并在今年1月20日特朗普就职典礼前一周达到峰值。可如今特朗普上任一个月,美国投资者开始怀疑,经济可能不仅跑不动,还会翻进通胀和经济危机的沟里。
过去两年,债券市场陷入了所谓的收益率曲线倒挂,2年期美债收益率超过了基准的10年期美债收益率。但这种情况正在改变,周一30年期美债收益率自1 月31日以来首次超过两年期收益率。“特朗普交易”重启了“曲线趋陡”的押注,但成功与否是否还得看美联储?
自去年7月6日出现以来,10年期与2年期美债收益率曲线倒挂已经持续了近一年,但美国经济仍表现出一定的韧性,这不禁让人对这一“衰退指标”产生怀疑。不仅如此,随着交易员押注美联储将进一步加息,这两种关键期限国债之间的利差近期重新走阔。隔夜,2年期与10年期美债收益率触及110.
参考消息网7月6日报道西班牙《经济学家报》网站7月4日发表题为《经济强劲引发美国衰退担忧:利率曲线重回1981年“深渊”》的文章,作者是马里奥·贝达斯,文章编译如下:美国经济继续令人惊讶,数据显示其在新冠大流行复苏后以及在大幅加息(一年多时间里加息500个基点)期间的韧性。
文丨张涛、路思远(中国建设银行金融市场部,文章仅代表作者观点)循例展望2025年美债市场之前,我们需要对去年初展望进行回溯,年初的预判主要有四点:一是,美债高波动行情还将延续。二是,美债曲线的倒挂大概率将得到扭转。
周三,美国的3年期国债收益率为11年以来首次超过5年期国债收益率,即出现债券收益率倒挂。其中2年期和10年期美债的收益率相差不到15个基点,是自2007年6月上一次倒挂以来最窄的。还令一些投资者担忧的是,3年期和5年期美债的收益率,以及2年期和5年期的收益率,均发生了倒挂。
12月4日,5年期与3年期美债的收益率差周一跌至负0.7个基点,是2007年以来首次跌破零水平。收益率曲线倒挂一直以来都是一个可靠的经济衰退信号。除了五年期和三年期美债收益率倒挂之外,美债收益率曲线的其他部分也更加平坦。