1、昨日期货主力合约小幅高开震荡收跌0.49%,沪指4000点得而复失,预计短期震荡加剧。近几日基差一直维持高位,近远月四张合约出现罕见的同时深度贴水情况,显示当前做空力量稍强于做多,也不排除是现货主力在利用期货进行套保的空单增加。
股指期货基差影响因素。根据持有成本理论，股指期货的价格是由其持有成本决定的。在进行基差分析时，我们引入了月差率指标，该指标是用期货对数价格与期货合约剩余期限拟合得到的斜率，表示价格曲线上每月价格平均变动率。
股指期货上市后，“基差”就频繁出现在各类报告和市场中性产品的路演中。到底何为基差？升水、贴水是什么意思？基差表现又如何影响股票市场中性产品的净值波动？想要了解市场中性产品，这些基础概念都是必修课。Q33：什么是基差？“基差”，即现货与期货的价格差。
本周市场回顾:最近一周(上周四——本周三),市场再次出现巨幅震荡,整体下行,三大期指所有合约的基差都明显扩大,带出了惊人的套利空间,尤其是本周五就要交割的8月合约。沪深300指数期货基差跟踪:临近交割的贴水加剧把反向套利收益带到了前所未有的高度,8月合约的套利收益达到了253.
本周沪深300指数、上证50指数和中证500指数变化1.29%、3.12%和-1.56%。IF、IH的基差有所收窄,特别是IH收窄力度更大,而IC的基差整体虽然目前变化不大,但远月合约基差有走弱迹象;跨期价差。
近期，不少投资人发现，去年下半年以来很多运用股指期货进行对冲的投资产品，短期在净值上都出现了一定的波动。市场人士表示，近期股指期货对冲策略普遍存在着未能充分对冲保护现货投资组合的现象。这主要是2015下半年以来股指期货交易受到很大限制，股指期货基差波动对对冲策略产生了干扰。
