中国经过了多年以资本投入拉动经济的模式,随着资本的不断累积资本边际回报率呈递减趋势,同时劳动人口数量进入下行通道,依靠劳动力和资本的大量投入实现经济发展的模式已难以为继,现实要求中国以提高索洛剩余,提高全要素生产率为导向进行转型。
有关德国经济为何如此强韧,不乏各种解释:德国公司实力强大;德国政治、社会制度稳定;德国工程师技术高超。不过,可能还有另一种解释:这要归功于德国解决住房供给的方法。德国房地产市场,与世界其他地区、尤其是大多数盎格鲁-撒克逊国家的房地产市场,有着很大差异。
广泛流传的看法认为德国住房模式是最佳实践,房价与租金长期稳定,经济增长对房地产的依赖度不大,既没有发生像美国那样为刺激低收入家庭买房而产生的高杠杆和资产证券化引发的金融危机,也没有发生像英国那样为大量建设社会住房而产生的政府财政危机,更没有产生像日本那样企业大量投机土地引发泡沫危机,当然也没有产生像中国这样过度依赖房地产、开发商过度负债的局面。
“二战”后,德国不仅很好地解决了住房短缺问题,套户比从1945年的0.57提高到2016年的1.02,人均住房面积达46.5平方米;还保持了房价长期稳定,在全球此起彼伏的房地产大泡沫中独善其身,1970—2017年,德国名义房价指数仅上涨2.3倍,年均增速只有2.6%,同期,英国