每经AI快讯，中信证券研报称，近期资金偏紧背后是存贷增速差长期为负、商业银行对存单等中长期负债需求较大等问题，而央行“松表述”“稳操作”的特征下总量工具落地时点更加审慎，买断式逆回购为主的中长期流动性投放方式使得货币工具久期有所缩短。
中信证券研报认为，本次中央经济工作会议体现出客观、积极的宏观政策基调，“以进促稳、先立后破”释放出积极的信号。从历史出发，“灵活适度”的表述往往伴随着较为积极的货币政策操作，首次提出“同价格水平预期目标相匹配”或意味着价格水平在货币政策目标中的权重将有所增大。
每经AI快讯，中信证券认为，从货币政策态度、债券供给压力以及支持资本市场表现三个角度来看，当前降准的可能性正在不断抬升，或将在二季度落地。对于债市而言，进入4月债市主线并没有发生明显的切换，政府债的供给加速可能会对债市形成边际扰动，但利率整体低位震荡的格局可能仍会持续。
【中信证券明明：年内仍有0.25个百分点降准空间 四季度落地概率性高】财联社5月30日电，中信证券首席经济学家明明指出，降准操作已经成为弥补中长期流动性缺口、提供低成本资金的常规手段；全年信贷增长将进一步消耗银行体系超储，降准仍然存在空间。预计年内仍然有0.
8月14日消息，中信证券研报指出，7月信贷数据显著弱于预期，背后的原因可能在于储备项目透支，新增需求不足；居民加杠杆意愿较弱，住房购买放缓叠加按揭贷款提前偿还。从数据反映的现实情况来看，我们认为近期降准的概率比较大，甚至不排除进一步降低政策利率的可能性。
e公司讯，中信证券研报认为，近期央行领导提及运用存款准备金工具，引起市场对后续降准可能性的关注。当下宽货币周期尚未结束，结合央行今年来政策操作与表述来看，降准可能仍有空间。目前长端利率相对政策利率仍偏高，在宽货币操作支撑下有望向下突破2.6%。
证券时报e公司讯，中信证券研报指出，经测算，12月基本不存在流动性缺口，但政府债供给和财政支出的节奏错位会在月中时点对资金面造成扰动。叠加MLF到期以及季节性因素，12月不排除央行降准50bps，或通过买断式逆回购、国债买入等多种工具配合来熨平资金面波动。
每经记者：张寿林 每经编辑：马子卿9月27日，央行网站显示，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%。此外，央行还下调了金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。
本报记者 韩昱今年2月5日，中国人民银行（以下简称“央行”）下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，释放中长期流动性超过1万亿元。年初降准有利于传递加大宏观政策调控力度的政策信号，提振市场信心，也有利于优化央行向银行体系供给流动性的结构。
◎记者 张琼斯近两周内，中国人民银行召开的两个重要会议均提出“择机降准降息”。分析人士认为，这释放出加大货币政策调控强度的清晰信号，今年继续实施有力度的降准降息值得期待。作为传统的重量级货币政策工具，降准降息具有强信号意义和较为显著的政策效果。
考虑到12月特殊再融资债供给规模仍处于较高水平、中期借贷便利（MLF）到期规模高达1.45万亿元以及跨年等因素影响，机构预计，央行或将运用买断式逆回购、降准等方式呵护流动性。 中信证券首席经济学家明明认为，12月基本不存在流动性缺口。
3月5日，国务院总理李强在政府工作报告中提出，实施适度宽松的货币政策。发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。
债市调整还在持续。3月11日，利率债和信用债市场收益率继续上行。二级市场大幅波动也改变着一级发行态势。企业预警通数据显示，今年以来，信用债取消或推迟发行规模超过700亿元，同比增长约1.7倍，环比增长明显，取消或推迟发行的主要原因是市场波动。
（本文作者明明，中信证券首席经济学家）近期资金偏紧背后是存贷增速差长期为负、商业银行对存单等中长期负债需求较大等问题，而央行“松表述”“稳操作”的特征下总量工具落地时点更加审慎，买断式逆回购为主的中长期流动性投放方式使得货币工具久期有所缩短。
