文：华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001）联系人：付春生（18482259975）核心观点一、美国制造业回流的成效主要体现为制造业就业和FDI的增长表面来看，2010年之后美国制造业实际增加值在GDP中的占比不仅并未上升，反而有所下
系统梳理美国“回岸倡议”机构的回流项目库，分析相关宏观数据，回流效果已初步显现，关键行业领域的趋势性苗头值得高度关注，去“中国化”的供应链布局应积极应对，其背后蕴含的制造业竞争优势动态变化更应引发我国的高度重视。
中信证券研报认为，金融危机特别是疫情以来美国制造业回流主要体现在就业岗位上，呈现典型的政策驱动的效果，主要集中在新能源、芯片、新能源车、金属加工冶炼及药品等行业。不过，更多的就业岗位没有带来更高的工业产出。制造业生产效率低等部分问题很难通过财政刺激政策完全解决。
21世纪经济报道特约撰稿王应贵2024年美国大选尘埃落定，共和党成为最大赢家：特朗普再次入主白宫，共和党夺回了参议院和众议院控制权，叠加掌控最高法院，特朗普团队拥有强大的行政资源，可以顺利地推出新经济政策，以图全面解决经济运行中的各种矛盾。
从筚路蓝缕，到全球第一大轻工业国，中国纺织产业功不可没。其中，中国沿海服装制造业，堪称中流砥柱。实际上，服装纺织产业始终是一国经济的最可靠安全垫——经济周期上升时体感不强，一旦周期紊乱则价值凸显:无论物价稳定，抑或就业保障，甚至国家安全，它都发挥着关键作用。
事件背景：一场混乱的“效率革命”2025年2月，美国联邦政府掀起了一场史无前例的裁员风暴。由特朗普政府主导、马斯克执掌的“政府效率部”（DOGE）以“削减臃肿”为名，要求230万联邦雇员提交“周工作成果清单”，未回应者被视为自动辞职。短短两周内，超2.6万人被解雇，7.
十二月初开始，来自浙江的不少纺织工厂纷纷公布长达两个月的放假通知。放假似乎是好事，但眼下圣诞节将至，时间上并非淡季。同样在往年，为迎合北美等地的圣诞消费热潮，不少纺织工厂用工紧张却还需额外招聘临时工人。
