昨晚发了美股和a股的简单估值比较，引来很多讨论，主要的质疑点是千亿以上的大公司的ROE平均值怎么可能达到34%，我查了一下明细，发现苹果、巴巴等公司的ROE确实是可以这么高，但是简单地计算算术平均值确实也会有失真之嫌，因此，今晚特地用中位值重新计算了一遍，表格如下：表中的市净率、
当时日本的日经 225 指数在 1989 年 12 月 29 日达到了 38915.87 点的历史最高点，股市的过度繁荣使得市值严重偏离了 GDP 所代表的经济基本面，随后泡沫破裂，日本股市进入了长达数十年的熊市。
近两年来，以美国为首的海外股市录得较大涨幅，然而美股“科技七巨头”二季度财报不及预期，加上“科技七巨头”占标普500指数权重的30%以上，各界越发关注美股的集中度风险。同期，中国A股则呈现震荡下行趋势。
对于资产侧问题，我们在2000年的时候，大概只有1000家的上市公司， 现在却已经5000多家了，IPO供给的数量远远大于退市的数量，很多不好的公司并没有及时新陈代谢掉，不仅大量占用了股市资金，还频频爆出各种欺诈丑闻，但是监管处罚力度又比较轻，大大打击了A股投资人的信心，同时也抑制了A股对场外资金的吸引力，所以，巴菲特评价A股是一个廉价的市场，这可不是什么好话，没有一个完善的退市机制，股市不能自然出清，会耽误了很多好公司的发展，自然就影响了A股指数的上升。
美股近10年新上市2435家 。退市3050家。再看看近2年数据（美股）：2021年：上市528，退市179家，退市率2.6%2022年：上市178，退市579家，退市率8.62%咱们再看看A股：2021年：上市524家，退市20家，退市率0.
