（本文作者李超，浙商证券首席经济学家）核心观点本月联储利率按兵不动&缩表速度调降符合预期，但鸽派言论“关税通胀临时论”出现。鲍威尔并未将本次点阵图中通胀预期的上修明确归咎为关税的影响，且认为需要重点关注“关税”对通胀的影响是否为临时性的（transitory）。
美国时间2022年11月2日，美联储11月FOMC会议如期加息75BP。市场感受先“鸽”后“鹰”:声明公布后，美股三大股指由跌转涨、且道指最高涨1%以上，10年美债利率曾跌至3.98%，美元指数曾跌至110.4。
4月6日，美联储“二号人物”理事布雷纳德表示，最快下个月开始缩减资产负债表，市场开始炒作美联储的“大幅加息50个基点”迅速转换成“快速缩表”，这是自美联储在3月首次开始三年来加息以来，被视为偏向鸽派的布雷纳德的第一次发言，而她突然转向鹰派的话音刚落，市场立即做出反应，引发轩然大波。
北京时间3月20日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间，符合市场预期。美联储FOMC声明称，美联储将于4月1日开始放缓资产负债表缩减步伐。美联储大幅下调2025年增长预期，同时上调通胀预期。备受关注的点阵图预测今年将降息两次，与此前一致。
