最近，“抱团南下过香江”成为市场热议的话题。今年以来，每个交易日净流入港股市场的内地资金都在百亿港元以上，本周一和周二更是突破了200亿港元大关。短短两周多的时间，南下净流入资金就超过了去年全年的四分之三，可见资金南下之疯狂。为什么内地资金纷纷南下？
大小沪港通的到来并没有使AH股之间差价收窄。2015年伊始,AH股溢价指数连续创新高。按1月8日收盘价计算,AH溢价股中,溢价率超过一倍以上的个股已多达25只。由此,H股低估的提醒声持续想起,另一方面,A股被高估的声音也甚嚣尘上。
证券时报记者 钟恬10月18日，A股、港股携手大涨。在金融股、医药生物股的带动下，近期以调整为主的港股升势更为明显，恒生AH溢价指数跌1.85%至143.47点。这意味着，A股整体上仍较H股溢价43.47%。
今年2月以来，由DeepSeek引发的中国资产重估叙事带来恒生指数快速上涨， A股与H股市场走势逐渐分化。 数据显示，港股恒生指数2月以来的累计涨幅超过15%，而A股上证指数的涨幅不到4%。在此背景下，AH股溢价指数持续走低，指向目前A股或更具性价比优势。
⊙记者 时娜 见习记者 张忆○编辑 潘圣韬由于港股和A股走势背离而不断拉大的AH价差，近期随着两地股市的巨幅调整加速回落。昨日恒生AH溢价指数下跌6.85%，收盘报120.96，创下自2015年4月14日以来的新低。
本报讯（记者 齐雁冰）近几日A股缓慢爬升，港股持续低迷，恒生AH溢价指数加速上行，6月9日收盘该溢价指数报收于142.04点，盘中一度冲高至142.17点，创出近6年新高。两地市盈率差距继续扩大，H股估值优势进一步凸显。
近期，恒生AH股溢价指数持续回落，从去年10月31日的最高154.92点下跌至目前的137.77点，说明AH股的溢价水平正在缩小，本栏预计，未来这一指数将向100点平值辗转移动，投资者要注意其中的风险和机遇。
多年来，在内地和中国香港两地同时上市的A股、H股中，绝大多数长期存在明显价差，前者价格往往明显高于后者。2025年以来，AH股溢价率出现明显收敛，衡量AH股比价的主要指标恒生沪深港通AH股溢价指数2025年以来累计跌逾10%，并跌破130整数位关口。
