次级贷款准确来讲应该叫“次级按揭贷款”,所谓“按揭”是由香港根据英文“mortgage”的粤语译音传入,其所指的是按揭人支付了规定的首期款项后,由按揭受益人代按揭人支付剩下的款项,并且将购置的房产的权益抵押给支付款项的按揭受益人,以此作为偿还款项的担保行为。
“如果在金融行业待得久了,经历过几个市场周期,就会知道,金融危机其实无非就是一个市场周期的一部分。市场永远在好的时期和艰难时期之间循环。”身处华尔街的奥本海默基金公司副总裁、基金经理李山泉在回忆起2008年那场次贷危机时,曾对第一财经无限感慨。
一旦发现邻居家着火了,当务之急是一起灭火,而不是指责邻居粗心大意。从2006年7月房价触顶到2008年9月雷曼破产间隔26个月,恐慌情绪不断蔓延,流动性危机从次级抵押贷款支持证券扩散至整个批发融资市场,吞噬了金融机构的资本金。
在总结开始前,我准备了一个简单的总结架构,分别是:市场背景、历年GDP、CPI、失业率、联邦基金利率、市场反应、最大下跌百分比、下跌到最低点的周期、低位震荡周期、恢复到前高的周期以及是否有二次暴跌等方面,以投资笔记的形式,帮助整理归纳了解分析这一百年来所有的大股灾是怎么样的过程,这带给我们什么样的教训以及我们如何应对市场的风险。