年关将至，各家卖方都在陆陆续续地召开一年一度的债市“算命”大会，由于今年流动性前松后紧，再叠加年底永煤债的突然违约，导致债市出现过山车一般的走势，一季度由于新冠肺炎疫情冲击，央行货币政策明显放松，利率也快速下行，债市高歌猛进，市场欢腾；二季度央行货币政策回归中性，利率从5月开始上
政府工作报告暗示财政扩张力度有所加大，对债市形成明显利空。加上通胀可能有抬头的趋势，对债市可能形成一定的影响。总体上，债市阶段性走熊，期债走弱概率在加大。政府工作报告提出，今年拟安排2.18万亿的财政赤字，赤字率提高到3%。
21世纪经济报道记者 杨志锦 上海报道今年以来宏观经济呈现逐步复苏的态势，但债市债券收益率却下行，呈现债牛的行情。而一般情况下，宏观经济向好，债券收益率应该上行。Wind数据显示，10年期国债收益率从今年3月初的2.9%左右下行至当前的2.7%左右，债券走出一波牛市。
21世纪经济报道记者杨志锦 上海报道 “职业生涯没多少BP了。”沪上某大型公募基金经理如是表示。在2016年那轮债券牛市中，就有人喊出过零利率的口号，发出职业生涯还剩最后几十BP的调侃，现在在新一轮国债利率下行中，债券交易员再次发出这样的感慨。
21世纪经济报道记者杨志锦 上海报道“太疯狂了。”对于近日利率债尤其是超长债的走势，多位债券从业人员如是感慨。Wind数据显示，2月29日10年国债活跃券收益率在2.35%附近，30年国债活跃券收益率在2.48%附近。
