记者 辛圆野村综合研究所首席经济学家辜朝明近期在一场公开演讲中称，与上世纪90年代初的日本类似，中国正在面临资产负债表衰退的挑战，从日本过去30年的经验教训来看，中国应该采取更加积极的财政刺激来稳定经济。
21世纪经济报道记者周潇枭 北京报道2024年前三季度我国经济增长4.8%，其中一季度增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%，呈现逐季回落的态势。2024年9月26日，中央政治局会议明确要加力推出增量政策。
一、短期分析必须要深入资产负债表我主要想从资产负债表的角度来谈谈对当前一些数据变化以及未来形势变化的看法。为什么要从这个角度而不是简单地就国家统计局发布的一季度和四月份的数据进行解读呢？原因在于这轮复苏与我们通常所说的周期性复苏有着很大的差别。
继招行行长助理彭家文在2023年中期业绩交流会上表示，下调存量房贷利率势在必行后，农行副行长林立也表示，将抓紧制定存量按揭贷款调整的具体操作细则。由此，存量房贷利率调整并不久远，一旦推出，居民资产负债表重整将进入借贷双方齐心协力修复的新阶段。
中国网11月16日讯（实习记者 臧以然）当前，中国经济仍处在复苏阶段，而资产负债表修复是市场复苏的重要标志，其冲击表现与修复路径选择时常引发舆论热议。资产负债表是否真的处于衰退状态？影响负债表的因素有哪些？又该如何进行修复？
二季度以来我国经济复苏明显放缓，去年同期低基数下GDP增速仅录得6.3%，大幅低于市场一致预期。年初政府工作报告设定的全年GDP增速目标为5%左右，虽然目标不算高，但是在上半年GDP增长5.5%的前提下，下半年增速底线在4.6%左右。
我们选用两个简易指标来衡量，一个是代表资产端的“居民人均净存款”，一个是负债端的“居民杠杆率”。要知道，居民的资产除了存款，还有其他投资理财，所以说，以净存款来衡量只是一个方面，而居民的负债除了房贷之外，实际上还有亲友借贷、民间借贷等。
对症才能下药，把脉中国经济，资产负债表是否真的不想奋斗?“资产负债表衰退”这一概念最早由辜朝明于2003年提出，原意是指:经济衰退是由于股市以及不动产市场的泡沫破灭之后，市场价格的崩溃造成在泡沫期过度扩张的企业资产大幅缩水，资产负债表失衡，企业负债严重超出资产，因此，企业即使运作正常，也已陷入了技术性破产的窘境。
“资产负债表衰退”描述的是一种宏观现象，而并非一个完整的理论，其是思考问题的一个重要维度。简单套用“资产负债表衰退”存在一定问题，比如中国经济数据并不符合“资产负债表衰退”的很多重要特征，过度强调“资产负债表衰退”会误导我们对经济的判断和政策的取舍。
（本文作者朱鹤，中国金融四十人研究院）过去两年我国居民部门经历了一场“从增值到保值”的配置行为模式转化。围绕上述现象，比较主流的解释认为这是居民部门因为经济预期弱、资产价格重估压力较大等原因而采取的避险行为，即风险偏好下降。
