本轮美元加息周期始于2022年3月，美联储共计加息525bps，将政策利率上调至5.25%—5.50%的水平，并自2023年9月至今维持不变。市场上的美元债券发行人为了规避较高的基准利率，纷纷将到期的固息债券转为了新发美元浮息债券。
这些年来随着我国经济高速发展，人们的收入水平也在不断增加，资金有一定的积累，为了防止货币贬值，让‘钱生钱’，于是有了各种各样的选择——银行存款、理财、基金、股票…在这些个金融产品之中，银行理财产品以其相对较同期银行存款利率高以外，还不需要太多的金融专业知识，受到了众多投资者们的欢
近日，笔者在浏览各个P2P网贷平台的官方网站时，无意间在一个叫“钱多多”的网贷平台中看到其贴出业内首创利率浮动机制的标语，起初笔者认为这完全是一个噱头。一般来讲，这是为应付国内CPI的不断上升，银行推出的一种利率机制。
原银监会在2012年印发的《关于整治银行业金融机构不规范经营的通知》中就明确，银行业金融机构要遵循利费分离原则，严格区分收息和收费业务，不得将利息分解为费用收取，严禁变相提高利率。根据银保监会今年披露的信息，建设银行丽水分行、建设银行本溪分行均曾因浮利分费被罚。
（本文作者明明为中信证券首席经济学家）我国浮息债起源较早，但由于其占比较低，受市场关注较少，因此在我国债券市场仍属相对小众品种。对于海外市场而言，浮息债以其抗跌性和稳定性的优势，每当债市调整期间受到投资者偏好。而对于我国债券市场而言，浮息债仍是属于舶来品的概念。
