坚持“反内卷”、强化行业自律，是水泥行业效益提升的保障。“反内卷”需大型水泥企业有责任担当，带头维护行业生态，既不盲目扩产，也不肆意抢夺市场份额。水泥业强化行业自律，主要抓手是坚持常态化错峰生产。水泥作为传统产业，要提高效益还需建立稳定成熟的价格体系，这远比抢夺市场份额重要。
贵州省铜仁市玉屏侗族自治县田坪镇一家水泥企业的智能化生产车间。 胡攀学摄（中经视觉）一季度，国家稳增长政策不断加码，重大项目加快推进，有效投资持续扩大，经济运行总体呈现企稳回升态势。国家统计局近日公布数据，一季度，全国水泥产量40234万吨，同比增长4.1%。
2023年前三季度，我国宏观经济持续恢复向好，基础设施投资保持平稳增长，但房地产行业仍处于深度调整阶段，水泥需求修复缓慢，全国水泥市场总体呈现“需求持续萎缩、价格低位下行、成本居高不下、效益大幅下滑”的运行特征。
5月以来，受水泥成本上升及错峰限产等多重因素带动，多地水泥价格迎来上扬行情。中国水泥网数据显示，5月末，全国P.O 42.5散装水泥均价345.54元/吨，环比上涨5.29%；6月4日，该均价收涨至353.66元/吨。政策层面，水泥行业正面临新国标实施、产能调控趋严双重挑战。
来源：经济日报安徽荻港海螺水泥股份有限公司推进绿色低碳技术创新，深挖公司节能降碳潜力。（资料图片）2023年，水泥企业受市场竞争加剧、上游原燃料成本高企、下游房地产下行和环保能耗约束力增强等多重因素影响，水泥价格底部震荡运行，行业利润萎缩。
近日，工业和信息化部发布《水泥玻璃行业产能置换实施办法（2024年本）》（以下简称《实施办法》），受到业界广泛关注。工业和信息化部有关部门负责人介绍，产能置换政策是强化行业产能治理的重要举措，是优化水泥玻璃产业布局、提升行业绿色低碳发展水平、促进市场供需动态平衡的有效手段。
今年水泥行业面临的最大困难是市场需求不足，行业首要任务是提高效益稳增长。水泥行业仍需坚持推进供给侧结构性改革，坚定绿色低碳高质量发展目标，认真执行错峰生产常态化产业政策。2024年，水泥行业市场需求同比下降10%。
今年以来，受市场需求萎缩等因素影响，水泥行业承压运行。数据显示，1月份至7月份，全国累计水泥产量约10亿吨，同比下降10.5%，降幅较1月份至6月份扩大0.5个百分点。7月份，全国单月水泥产量1.54亿吨，同比下降12.4%，环比下降6.3%。
未来的水泥工厂是什么颜色？答案是绿色。工厂生产一线零员工，从原料到产品生产全过程智能控制，将城市垃圾和固废转化为企业生产燃料，生产全过程二氧化碳排放量为零……随着水泥行业摘掉高污染高排放帽子，不远的将来，水泥工厂将成为城市环境的净化器。
为剔除市场因素对 水泥资产定价的影响，探究水泥资产定价的根本逻辑，我们采取个股 PB 相对于沪 深 300 PB 来观察。我们发现水泥权益资产的定价较好符合 PB—ROE 框架，即其 相对于市场整体的 PB 水平随 ROE 周期波动。
