日元套息收益风险比显著回落，美股市场risk off引发本轮日元作为融资货币的carry trade反转，叠加美联储释放9月降息预期、美国ISM制造业指数和非农就业数据不及预期，权益市场承压，商品承压，波动率快速上升后加剧股市抛售，日元升值进一步加剧套息交易反平。
下半年伊始，美股市场的风格变化正在推进中，地缘政治因素的加入进一步增加了权重科技股的不确定性，因微软蓝屏事件导致的全球网络持续混乱也加剧了市场的担忧，抵消了银行、工业等周期板块的复苏利好，衡量市场波动性的恐慌指数VIX上周飙升至4月以来的最高水平。
有着美股“恐慌指数”之称的CBOE波动率指数VIX，今年全年都没有突破过35，但有交易员当前却押注，未来几个月该指数将有望达到180点，较目前水平飙升1100%…至于真的发生了这一幕会发生些什么，没有人知道，因为历史上从来没有遇到过这种情况!
*三大股指齐挫，道指失守43000点；*10月美国商品贸易逆差升至1028亿美元；*明星科技股低迷，特斯拉重挫近5%。周五美股全线下挫，科技股和成长股低迷拖累市场。截至收盘，道指跌333.59点，跌幅0.77%，报42992.21点，纳指跌1.49%，报19722.
*三大股指全线下挫，纳指、标普500指数跌超1%；*中长期美债收益率下跌超7个基点；*芝加哥12月PMI降至36.9。美股在今年倒数第二个交易日全线走低，年末税收安排、估值、国债收益率攀升以及2025年的不确定性都导致了避险情绪。截至收盘，道指跌418.48点，跌幅0.
*三大股指走弱，纳指、标普跌近1.6%；*10年期美债收益率创14个月新高；*布油大涨超3%，逼近80美元。周五美股全线下挫，此前乐观的就业报告引发了新的通胀担忧，强化了人们对美联储今年将谨慎降息的押注。截至收盘，道指跌696.75点，跌幅1.63%，报41938.
2025年美股开局不利，三大股指创2016年以来最差同期表现。去年12月美国就业增长意外加速，同时引发了新的通胀担忧，而美债持续走高令风险偏好面临压力，衡量市场波动性的芝加哥期权交易所恐慌指数VIX过去一周大涨21%。
美国总统特朗普推动的全面关税政策正造成巨大的不确定性，使全球资产在今年一季度加速震荡：资金加速撤离美股市场，导致美股大幅下滑，纳斯达克指数重挫逾10%。与之形成鲜明对比的是，港股明显上涨，恒生科技指数“冠绝”全球，涨幅达到20.74%。
尽管进入6月以来，美股始终表现强劲。不过对于投资者而言，如今可能依然需要保持高度警惕。行情数据显示，就在美股重新朝着纪录高点冲锋之际，有着“恐慌指数”之称芝加哥期权交易所波动率指数(VIX指数)竟然也在近期同步走高。
